原文标题:双汇不是养猪企业，但股价却随肉价一路下滑，原因只有一个
本文摘要:双汇发展这段时间的走势相信已经让很多人没了脾气，甚至已经有不少人熬不住纷纷割肉离场。说来也奇怪，双汇又不是养猪企业，生猪价格下降，原料成本会跟着下降，对产销有利才对啊，为什么其股价会随着肉价一路下滑呢？想必这也是很多人比较关心的话题。对双汇… …
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双汇发展这段时间的走势相信已经让很多人没了脾气，甚至已经有不少人熬不住纷纷割肉离场。说来也奇怪，双汇又不是养猪企业，生猪价格下降，原料成本会跟着下降，对产销有利才对啊，为什么其股价会随着肉价一路下滑呢？想必这也是很多人比较关心的话题。
对双汇比较了解的投资者都知道，双汇一直从米国进口冻肉来平滑生产成本，至今库存了几十个亿的存货。在国内肉价高企的时候，这些进口冻肉起到了至关重要的作用，极大地提高了双汇的毛利率。但是如今国内猪价大跌，双汇库存肉的成本相对如今国内的肉价是否过高就成了一个不确定因素。
我可以很肯定的说，这就是目前影响双汇股价最重要的一个原因。
至于双汇库存肉的成本是多少，大家可以通过自己的渠道去了解一下。如果库存肉的成本已经高于国内的白条肉出厂价了，那双汇就会面临损失。即便双汇的库存肉暂时没有因国内猪肉降价造成损失，那它的毛利空间肯定也越来越小了。
可以预见的是，如果肉价进一步下跌，后果就会越来越严重。只要有肉价下滑的预期在，双汇的走势就会很难看，大概的方向应该是这样的。
不过，大家也没有必要太过悲观，双汇还有屠宰业务，其会随着猪价下跌而提升毛利率，产能也会随之提升，这会起到一定的对冲作用。更重要的是，双汇作为好公司的标准并没有发生变化，行业地位、创造现金能力、管理能力等等都没有变。
我个人认为，双汇当前利润并没有大幅下滑的迹象，从估值上看属于合理偏低估价位，虽然过了高速成长期，但投资机会是存在的。
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