原文标题:水晶光电：金元证券资管、上海玖石投资等174家机构于12月15日调研我司
本文摘要:2021年12月16日水晶光电（002273）发布公告称：金元证券资管杨影菲、上海玖石投资朱之星、深圳乾元投资蒲良、安信资管陀旋、万家基金李文宾 郎彬、浙江韶夏投资钱军康、齐家(上海)资管牛建斌、上海磐耀资管葛立法、广东敦实基金林江 杨卓英… …
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2021年12月16日水晶光电（002273）发布公告称：金元证券资管杨影菲、上海玖石投资朱之星、深圳乾元投资蒲良、安信资管陀旋、万家基金李文宾 郎彬、浙江韶夏投资钱军康、齐家(上海)资管牛建斌、上海磐耀资管葛立法、广东敦实基金林江 杨卓英、西藏长金投资马莉安、德邦基金史彬、建信基金郭帅彤 朱林浩、东吴基金朱冰兵 徐嶒、上投摩根基金薛晓敏 翟旭 黄进、上海非马投资余晓辉、上海左启投资丁文 吴屹哲、兴业基金陈旭、申银万国余洋 邓湘伟、中再资管姜通晓、方正富邦基金李朝昱、安信证券王帅 朱思 刘晓萱 刘岳洋 李想 刘杨依依、生命保险资管舒强、中国国际金融有限公司温泉、融通基金孙卫党、上海聆泽投资翟云龙、泓铭资本王灿、泰达宏利基金孟杰 赖庆鑫、方圆基金周浩 董丰侨、中融国际信托赵晓媛、上海尚雅投资陈俊、平安基金王修宝 季清斌、中欧基金李帅、方舟基金屈寅魁、深圳前海万方投资顾超、健顺投资王坚、禾沣(厦门)投资汤开宏、国寿安保基金张标 张帆 祁善斌、北京泓澄投资曹中舒、西部利得基金刘锟 温震宇、深圳望正资管韦明亮、摩根华鑫基金薛一品、长江证券(上海)资管诸勤秒、方騰资本吴娜、嘉实基金谢泽林、上海禧弘资产商小虎、景泰利丰投资吕伟志、同泰基金陈宗超、珠海金丰创晟投资陈永泉、中国国际金融王琛、中山证券何思源、金信基金黄飙、深圳奥特能赵平喜、交银施罗德基金刘鹏、恒生前海基金李峥嵘、广东圆澄基金廖诗博、东方基金徐奥千 李瑞、深圳前海道谊投资颜丙占、寻常(上海)投资姜荷泽、百嘉基金黄艺明、深圳市凯丰投资张琨、上海金恩投资林仁兴、上海淳阳投资谢伟玉、广东聚启元资产汪婕、中科沃土基金林皓、上海朴信投资邹国英、财通证券资管刘晨悦、长城财富资管杨海达、上海明河投资卢尧之、华夏基金佟巍、智玮投资黄键武、上海宏流投资杨梅、北京和聚投资陈剑、信达澳银基金曾国富、泰信基金镇嘉、深圳宏鼎财富管理李先明 杨兴成、深圳市火神投资游思亮、富安达基金朱义、深圳前海旭鑫资管陈杉、尚正基金李睿、泰康资管陈怡、浙江龙航资管颜孝坤、华夏财富资管程海泳、创金合信基金陆迪、广西桥河投资李灿林、广州瑞民投资匡立春 冯福来、光大保德信基金魏晓雪、上海仁布投资李德亮、国金基金张航 吴志强、基石资管高尚、浙江九章资管漆冠男、明世伙伴基金孙勇、易方达基金韩阅川、中意资管臧怡、上海睿扬投资杨扬、兴银理财许娟娟、西安瀑布资管孙左君、兴合基金候吉冉、深圳市佳银资管王吉鹏、深圳泽鑫毅德投资张路、领颐(上海)资管刘奥、辰悦资管史烨彬、深圳市红石榴投资何英、深圳市华安合鑫资管张琪、海富通基金刘海啸、财通基金苏绍许、上海涌峰投资杨雄、博时基金杨鹏、同富基金黎焜、上海汇利资管唐玉堂、上海晨燕资管滕兆杰、深圳前海聚龙投资林继斌、光大永明资管高广新、仁桥(北京)资管张鸿运、上海长见投资刘志敏、北京止于至善投资邓祖铭、中融基金张沛、汇丰晋信基金黄立华 许廷全、财信证券李侃、深圳市杉树资管杨奥、图灵资管赵梓峰、盛世名臣股权投资王世忱、中银基金王寒 王睿、深圳市明曜投资曾昭雄、天弘基金张寓、上海宁泉资管陈逸洲、上海东恺投资姬晶、中国人寿资管赵文龙、上海人寿保险李薇、长信基金唐梦萱、泰康陈怡、钦沐资产柳士威、鹏华刘冠南、长城基金尤国梁、中金资管王琛、招商基金贾仁栋、长盛基金钱文礼、兴业全球基金王坚、泰康人寿保险股份陈怡、拾贝投资葛昊、仁桥资产张鸿运、钦沐柳士威、鹏华基金刘冠男、诺德基金王优草、诺安基金张伟民、景顺董莉、金鹰基金陈磊 林龙军、国泰基金叶烽 杨飞、国寿养老马志强、光大保德信基金投资研究部毕成、光保杨一飞、大家资产有限责任公司张欣露、财通资管刘晨悦、Brilliance丁宁 胡誉镜 刘莹莹、GAAMSunny、东恺投资李威、方瀛基金Xin Sun、富兰克林华美李舒禾 Julie、国泰投信陈秋婷、韩国投资刘濯宇、韩华GRACE、韩投王文文、弘毅金涌王超、济民可信杨刚、昆仑资本高晗、礼正包心慈 余璇、三星资管Sophia、太平资产庞良永 詹瑶、统一投信陈朝政 林鸿益、未来资产黄守寅、中再潘庆华 徐蓓、紫金保险居亮、国金冯姝 刘妍雪 裴高翔、QuartetLydia、MIDAS ASSETHYUNGZHONG于2021年12月15日调研我司。
本次调研主要内容：
问：公司在激光雷达保护罩产品上的主要技术壁垒有哪些?
答：激光雷达保护罩既是一个外观件，也是一个光学功能件，在功能需求上既要耐酸碱、耐腐蚀、耐高温、耐低温、同时要求有稳定的光学性能，在产品的尺寸控制、抗划伤、自动除雾等方面要求较高。激光雷达保护罩是信息采集终端激光发射、接收需要经过的元件，其对角度设计、光学透过率、超低反射等有较高的技术要求。水晶光电拥有的综合技术能力（包括光学设计能力、精密加工能力、镀膜能力、ITO加工能力等）的整合应用、以及在制造环节的大批量稳定生产能力均是公司制造这款产品拥有的主要壁垒。公司是制造激光雷达保护罩产品的一个重要参与方。
问：吸收反射复合型滤光片有什么明显优势?产业链下游对这款产品的接受度如何?
答：吸收反射复合型滤光片加工运用到半导体制程工艺，通过使用特殊涂胶材料和新的镀膜设计，可以极大改善成像性能。下游终端对这款产品的认可度较高，未来会逐渐实现从高端到中低端、从主摄像头到辅助摄像头覆盖。
问：关于3D感应技术,未来的应用场景有哪些?
答：我们认为3D是一个必然的趋势。3D感应技术会在场景构建方面有较多应用机会、无论是社交、娱乐还是工作，“数字化场景+特定内容”通过AR的方式呈现将是一个趋势，目前的元宇宙概念也是一个重要体现。
问：公司目前在AR方面主要布局有哪些技术方案?
答：目前公司布局了三种技术方案——折返式的技术方案、反射式光波导方案和衍射式光波导方案。第一，折返式的技术方案。公司自主研发的Birdbath方案，在业界已经普遍受到了认可。这种方案在成像效果方面非常优秀，技术相对来说更加成熟，但是需要从方案解决角度将产品的体量做的更加轻便、佩戴舒适。第二，反射式光波导方案。反射式光波导方案在图像效果等方面表现很好、视场角大，但是技术本身有工艺的难点。公司也和国际巨头在合作解决工艺技术上的难题，相信工艺上的难题通过多方合作和优化能够很快得到有效解决。第三，衍射式光波导方案。衍射式光波导方案最近受到市场越来越多的关注。衍射光波导方案从未来的展望来看可能在信息的提示方面会发挥非常大的作用，但是技术的成熟还需要一定的时间。
问：看公司未来的发展布局,许多方面需要做投资布局,请问公司资金储备是否充足?
答：2021年公司实施再融资募集资金22.5亿元，另外公司资产负债率维持较低水平，银行授信充足，在需要进行产能扩充、研发投入等必要的资本投入时，能够匹配相应的资金。
问：公司布局多个业务板块,多条技术路径在迭代更新,生产基地也在增多,管理难度提升,公司如何去协调管理?
答：公司虽然业务板块多，但重点仍然是集中在信息的获取与信息的呈现两个方面。通过事业群、产品线的方式划分业务单元，以阿米巴方式进行小单元核算，激发各级组织活力，同时加强事业合伙人的建设，实现公司高效运行。
水晶光电主营业务：光学、LED蓝宝石、反光材料和新型显示四大业务板块
水晶光电2021三季报显示，公司主营收入28.55亿元，同比上升26.35%；归母净利润3.54亿元，同比上升13.15%；扣非净利润3.22亿元，同比上升15.61%；其中2021年第三季度，公司单季度主营收入11.34亿元，同比上升27.02%；单季度归母净利润1.79亿元，同比上升34.55%；单季度扣非净利润1.73亿元，同比上升50.45%；负债率13.19%，投资收益5575.31万元，财务费用-1784.52万元，毛利率23.58%。
该股最近90天内共有6家机构给出评级，买入评级5家，增持评级1家；过去90天内机构目标均价为17.5；近3个月融资净流出1.98亿，融资余额减少；融券净流出2137.21万，融券余额减少。证券之星估值分析工具显示，水晶光电（002273）好公司评级为3星，好价格评级为2.5星，估值综合评级为3星。(评级范围：1 ~ 5星，最高5星)
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